公司发布2021年报,实现收入75.14亿元,同比增长16.26%;实现归母净利润4.85亿元,同比增长76.77%。公司同时发布2021利润分配预案,拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税)。 (2)公司发布2022一季报,实现收入13.82亿元,同比增长1.15%;实现归母净利润2.82亿元,同比增长191.03%。 受益培育钻石行业景气,中南钻石利润大幅增长。根据公告,21年公司超硬材料及其制品实现收入24.07亿元、同比增长25.21%;毛利率43.45%,同比提升6.14pct;全资子公司中南钻石实现净利润6.57亿元,同比增加60%;利润率的明显提升系(1)培育钻石收入占比提升;(2)部分工业金刚石型号涨价所致。 培育钻石发展空间广阔,公司有望继续受益。疫情后天然钻石的供应受到明显影响,尤其一些小矿,根据贝恩数据,21年天然钻石毛坯产量1.16亿克拉,仅增长5%,比疫情前19年的1.39亿克拉还低16.5%。 但全球的钻石毛坯销售已在21年达到1.37亿克拉、超过19年的1.35亿克拉。天然钻石的这种供不应求,也加速了培育钻石行业发展。根据印度进出口网站数据,22年1-3月印度累计进口培育钻毛石5.11亿美元,同比增长105%,我们预计培育钻石行业在多方面因素共振下、将持续高速增长态势。中南钻石在工业金刚石领域产销量、综合竞争实力、技术能力均居全球第一,在培育钻石的大尺寸产品方面占据技术优势地位,有望受益行业继续高速增长。 盈利预测与投资建议:预计2022年-2024年公司营业收入分别为88.97亿元、102.33亿元、113.50亿元,归母净利润分别为11.31亿元、15.20亿元和18.10亿元,对应EPS分别为0.81元、1.09元和1.30元。维持“买入”评级,6个月目标价26.73元,相当于2022年33倍动态市盈率。